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English to Korean: Why would you want to invest in ETP? General field: Bus/Financial Detailed field: Advertising / Public Relations
Source text - English Why would you want to invest in ETP?
Let’s talk about ETPs. Here at EverFX we have much to say about ETPs. In this specific article we will cover the following points:
What are ETPs - a short description.
What makes ETPs so interesting
How to assess ETP liquidity
How the ETP market works
The latest in the world of ETPs.
What are ETPs?
ETPs (Exchange Traded Products) are securities that ride on the backs of other securities, such as stocks and bonds. They derive their value from the underlying property, and their price is altered alongside the price fluctuation of the underlying property. So if the underlying property goes up - the attached ETP goes with it. This can occur at any time, just as the value of the underlying property can change at any time. An ETP can “ride” up to several hundred properties at a time.
Why are ETPs so interesting?
ETPs have been around for a few years and started gaining popularity back in 2018. Since then their popularity has been pretty much in constant rise. So if you’re just starting to look into ETPs you should really be paying attention. The reason for the rising interest in ETPs is that they can cost significantly less than mutual funds. Being passively managed - as opposed to mutual funds for example - makes them much more cost-effective. Due to the concept of ETPs being relatively new, ETPs are viewed with a tinge of misconception and misunderstanding. One of the biggest misconceptions about ETPs has to do with their liquidity.
While ETPs can be traded in a similar fashion to their underlying securities - any day and intraday, many investors are still concerned that ETPs can’t be traded on an institutional scale. This misconception originates from investors who equate ETP trading with the trading of 1 single stock, and assume they can extrapolate the trading scale on that base. Yes, when calculating the total liquidity of an ETP you must factor in trading volumes, but don’t forget to factor in another key element of the ETP: they are open-ended funds, and can be created or redeemed daily.
In effect, the creation/redemption process provides an ETP access to the liquid properties which are held by the underlying market as well as the liquidity which stems from the ETP’s daily trading volume.
ETP liquidity and the ETP market
Notably, there are 2 markets driving ETP liquidity: the primary and the secondary market. So let’s see how this structure works, starting rather - with the secondary market.
The secondary market is a collection of ETP shares which are in motion: transferring from those investors who sell them to those who buy them. Sales are conducted by exchanges or as OTCs (Over The Counter) through brokers. An ETPs liquidity in this market is based on the trading volume in ETP shares at any given day. The secondary market enables investors to buy and sell ETP shares using mechanics similar to the ones used when trading single stocks. This market is one anyone can participate in, and most people are well-acquainted with it.
The primary market is available only to specific APs (Authorised Participants). Here the APs create or redeem ETPs to match demand: they create ETPs when there’s unanswered demand, and redeem ETPs when supply is overflowing. They perform either task at any time as supply and demand shift. The liquidity of this market is based on the liquidity of the underlying securities of each specific ETP. Subsequently to the two markets working at the same time, the liquidity of the ETP can be calculated by adding the liquidity of the underlying market to secondary market supply and demand.
The creation and redemption process in which APs conduct in the primary market provides an appropriate supply of ETP shares for changing demand levels whilst not affecting other fund investors. New ETP shares can be created to match rising demand in exchange for underlying properties. The same thing works in the opposite direction - when demand drops and supply of ETPs overflows, they can be exchanged into underlying assets by an AP. The decision to create or redeem is in the hands of the APs alone, and the investor can not take part in the process. This mechanism helps moderate the market.
To better understand this mechanism, we need to look at an example. Let’s examine a simplified life cycle of a trade.
An investor decides to buy 500,000 ETP shares.
The investor places an order with a broker.
The broker checks available shares in the secondary market and sees there are only 200,000 available to him.
The broker is also an AP, and so is able to initiate a creation of shares.
The broker buys a basket of securities held by the ETP
The securities are sent to the ETP issuer to order to exchange them for the remaining 300,000 shares
The broker completes the transaction by delivering 500,000 ETP shares to the investor.
If we want to know the liquidity of an ETP, it is imperative we achieve a firm grasp on the liquidity of its underlying shares. As previously mentioned - the underlying shares are a significant part of the equation. A commonly used method to learn the liquidity of the underlying assets is to conduct a pre-trade analysis and examine the potential market impact of your chosen transaction size. This method can be very useful but demanding. There are other methods - some less rigorous than this one, but the main takeaway is that this is a necessary process to undergo when trading ETPs.
What’s new in ETPs
As 2019 wound to a close, financial data provider Broadridge Financial Solutions surveyed 513 financial advisors in the US, with over 10$ million in managed assets and a minimum of 10% invested in ETFs. Out of those surveyed, 83% said they enhanced their ETF allocation over the past 2 years. 73% of respondents plan to increase their ETF allocation even more in 2020.
ETFs (Exchange Traded Funds) are similar to mutual funds and are one of the products under the ETP umbrella. Effectively they are a type of ETP. Unlike a mutual fund, they are passively managed, and so cost less to manage.
The main reason stated for this allocation growth (according to 49% of survey participants) was the savings in management cost. 17% of respondents claimed tax efficiency was the reason for this growth and 13% cited diversification.
Growth is not always good. This increase in ETF allocations brings a reduction in mutual fund allocations, and of course reduces the need for mutual fund managers, with many of the survey respondents citing the shift of assets from the mutual funds to the ETF as the plan for 2020.
One interesting thing the survey also found was the variations of ETF usage among financial advisors. So while an overwhelming majority of advisors have been and are shifting assets to ETFs, the way ETFs are being used by advisors can vary greatly, and so can the way advisors make decisions for their clients. According to Matthew Schiffman, Principal for Distribution Insight at Broadridge, “There are clear opportunities for managers to establish mindshare around new products, including non-transparent active ETFs and thematic ETFs.”
Translation - Korean ETP에 투자하고 싶으신가요?
ETP 얘기를 하자면 할 얘기는 무궁무진합니다. 이번 기사에서 우리가 소개할 것은
1. ETP란 무엇인가
2. 왜 ETP가 인기가 있는가
3. ETP의 유동성을 가늠하는 법
4. ETP 시장 원리
5. ETP 시장 동향
입니다.
ETP란 무엇일까요?
ETP(주가지수 상품)이란 주식이나 채권 같은 유가 증권의 흐름을 따라가는 유가증권 상품입니다. 기초 자산의 가치를 따라가기 때문에 가격 역시 기초 자산의 가격이 움직이는 대로 따라갑니다. 만약 기초 자산의 가격이 오르면 관련 ETP 역시 올라가죠. 언제든 기초 자산의 가격이 변하면 ETP 가격 역시 언제든 바뀝니다. ETP는 한 번에 수백 개의 자산에 업혀 갈 수도 있고요.
ETP는 왜 인기 있을까요?
ETP는 몇 년 전에 등장했지만, 2018년부터 인기를 얻기 시작하면서 꾸준히 인기가 오르는 중입니다. 여러분도 ETP에 관심이 생겼다면 잘 들여다봐야 할 겁니다. ETP가 이렇게 인기가 높아진 것은 뮤추얼 펀드보다 비용이 적게 들기 때문입니다. 뮤추얼 펀드와는 반대로 수동적으로 관리하기 때문에 비용이 적게 드는 것이죠. 비교적 신생 상품인 ETP의 특성 덕분에 약간의 오해는 생길 수 있습니다. 그중 가장 큰 오해는 바로 ETP 특유의 유동성이고요.
ETP는 기초 자산과 비슷한 방식으로 언제든 거래가 가능하지만,, 아직 투자자들은 ETP가 기관 차원에서 거래할 만한 상품이 아니라고 우려하고 있습니다. 이는 ETP가 주식 한 개를 거래하는 것과 같은 것인 줄 오해한 투자자들이 ETP의 규모도 그와 같을 것이라고 착각하는 거죠. 그렇습니다, ETP의 유동성 총합을 계산할 때는 반드시 거래 규모를 고려해야 하지만, ETP의 다른 특성 또한 간과해서는 안 됩니다. ETP는 한도 없는 펀드라서 매일 한도를 수정할 수 있으니까요.
사실상 현금화 과정은 ETP로 하여금 기초 자산 중 유동성 자산에 접근할 수 있게 하는데, 이 유동성이란 ETP의 일일 거래량에서 발생한답니다.
ETP 유동성과 ETP 시장
ETP의 유동성을 좌지우지하는 건 두 개의 시장입니다. 바로 프라이머리 마켓과 세컨더리 마켓이죠. 이제 그 시스템을 알아봅시다. 일단 세컨더리 마켓부터 시작해 볼까요?
세컨더리 마켓은 현재 운용되고 있는 ETP를 모아 둔 곳입니다. 주식을 팔고자 하는 사람에게서 사려는 사람에게로 옮기는 것이죠. 매매는 거래소나 중개인을 통해 거래됩니다. 세컨더리 마켓의 ETP 유동성은 시간에 구애받지 않으며, ETP 거래량을 기반으로 합니다. 투자자들이 ETP 주식을 사고파는 메커니즘은 일반 주식을 매매하는 방식과 유사합니다. 세컨더리 마켓은 다들 아시겠지만 누구나 참여 가능한 시장이죠.
프라이머리 마켓은 AP라는 공인된 기관들만 거래하는 곳입니다. 이곳에서는 기관들이 수요에 따라 ETP를 발행하거나 매도할 수 있습니다. 수요가 생길 것 같으면 ETP를 발행하고, 공급이 넘치면 ETP를 매도하는 식이죠. 이처럼 공급과 수요에 따라 두 가지 작업을 수행하는 것입니다. 이 시장의 유동성은 각 특정 ETP의 기초 자산의 흐름에 기초합니다. 세컨더리 마켓과 동시에 움직이기 때문에, ETP의 유동성은 세컨더리 마켓의 수요와 공급에 기초 자산의 유동성을 더하여 계산할 수 있습니다.
프라이머리 마켓에서 공인 기관들이 주식을 발행하고 매도하는 과정을 설명해 보죠. 수요가 변함에 따라 ETP 공급은 알맞게 조정되지만, 다른 펀드 투자자들에게 영향을 끼치지 않습니다. 새 ETP는 기초 자산의 수요가 오르면 거기에 맞춰 발행됩니다. 반대로 수요가 줄어 ETP 공급이 넘치게 되면, 공인 기관이 기본 자산으로 거래하는 것이죠. ETP를 발행하거나 매도할지를 결정하는 것은 공인 기관의 고유한 권리이며, 투자자들은 여기에 참여할 수 없습니다. 이러한 시스템으로 ETP 시장을 조정하는 것입니다.
이 메커니즘을 더 자세히 알고 싶은 분들을 위해 예를 들어 보겠습니다. 주식 거래를 간단히 나타낸 사이클입니다.
1. 투자자가 ETP 50만 주를 사고자 합니다.
2. 투자자가 중개인에게 매수 주문을 넣습니다.
3. 중개인은 세컨더리 마켓에서 매수 가능한 ETP가 있는지 알아보니, 20만 주만 남아 있습니다.
4. 중개인은 ETP를 발행 가능한 공인 기관이므로
5. 중개인이 ETP에 포함된 기초 자산 묶음을 매수합니다.
6. 이 기초 자산 묶음이 ETP 발행인에게 전달하여 나머지 30만 주와 교환합니다.
7. 중개인은 거래를 마무리하여 50만 주를 투자자에게 전달합니다.
ETP의 유동성을 알고 싶다면, 먼저 ETP의 보통주의 유동성을 확실하게 파악해야 합니다. 앞서 말한 바와 같이, 보통주가 이 시스템에서 가장 중요한 부분을 차지합니다. 기초 자산의 유동성을 파악하는 가장 일반적인 방법은 사전거래분석을 하고 거래하고자 하는 규모의 시장 영향력을 조사하는 것입니다. 이 방법은 매우 유용하지만, 꽤 까다롭습니다. 물론, 이것보다 쉬운 방법도 있죠. 하지만 여러분이 기억해야 할 것은 ETP 거래를 할 때 이 조사 과정이 꼭 필요하답니다.
ETP가 다른 주식과 다른 점
2019년의 상처도 아물어 가는 이 시기에, 경제 데이터 제공 전문 회사인 브로드리지 파이낸셜 솔루션은 미국에서 1천만 달러가 넘는 자산과 최소 10% 이상을 ETF에 투자한 경제 자문가 513명을 조사했습니다. 그중 83%가 지난 2년간 ETF 투자 할당량을 늘렸으며, 응답자 중 73%는 ETF 투자 할당량을 2020년까지 늘리겠다고 대답했습니다.
*ETF(상장지수펀드)는 뮤추얼 펀드와 비슷한 상품으로 사실상 ETP에 속하는 상품 중 하나. 하지만, 뮤추얼 펀드와는 다르게 안정형 투자 성향을 띠며, 비용 역시 적은 편.
이렇게 ETP의 투자 할당량이 늘어난 가장 큰 이유는 (응답자 중 49%가) 관리 비용이 적기 때문이었습니다. 응답자 중 17%는 세금 혜택을 이유로 들었으며, 13%는 상품의 다각화를 꼽았습니다.
성장이 항상 좋은 것만은 아니죠. ETF 투자 할당량이 늘어나면서 뮤추얼 펀드 할당량이 줄어들었고, 당연하게도 뮤추얼 펀드 매니저 수요가 줄면서 응답자 중 상당수가 2020년에는 뮤추얼 펀드에서 ETF로 자산을 옮길 것이라고 답했습니다.
이번 조사에서 밝혀진 흥미로운 사실은 경제 자문가들이 ETF를 자유자재로 이용하고 있다는 것이었습니다. 자문가들 대부분은 여전히 ETF로 자산을 옮기고 있으며, ETF를 다양하게 활용하다 보니 고객들의 자산도 다각화되고 있습니다. 브로드리지의 매튜 쉬프먼은 "불투명하면서도 활발히 거래되는 ETF와 테마 ETF라는 새로운 상품들을 이용해 펀드 매니저들이 인지도를 쌓을 수 있는 확실한 기회"라고 말했습니다.
Japanese to Korean: 1．A会社 メインメッセージ General field: Bus/Financial Detailed field: Advertising / Public Relations
저가 패션브랜드로 세계 1위를 노리다.
미국과 유럽에는 많은 사람에게 사랑받는 저가 패션브랜드가 있습니다. 하지만 일본에는 아직 없기에 ‘지유’를 설립했습니다. ‘지유’는 ‘계절에 맞는 디자인’을 ‘놀라울 정도로 낮은 가격에’, ‘안심할 수 있는 품질’까지 갖춰 제공하는 브랜드입니다.
브랜드명인 ‘A회사’에는 ‘패션을 좀 더 자유롭게’ 하고 싶은 마음을 담았습니다. 저렴한 가격도 철저히 유지했습니다. 1천 엔도 안 되는 가격이라면 평소 사지 않을 만한 컬러나 디자인의 옷도 과감하게 사게 되니까요. 깜짝 놀랄 정도의 저렴한 가격이라면 누구든 패션을 즐길 수 있겠죠. 이를 위해 중국에서 생산하는 것에 그치지 않고, 비용 절약을 위해 방글라데시와 인도네시아 같은 국가에서도 생산하는 등 거점을 점점 늘려가고 있습니다. 하지만, ‘싼 게 비지떡’이어서는 의미가 없습니다. 공장에 장인을 파견하여 다른 브랜드에서 따라잡을 수 없을 정도의 품질과 저렴한 가격을 지키고, 각 시즌의 유행에 맞춘 패션을 제공합니다. 우선은 일본부터 시작할 것입니다. ‘저렴한 가격의 패션브랜드’라는 새로운 비즈니스를 국내에 구축하여 다양한 패션 시장에 변화를 일으키겠습니다.
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Translation education
Bachelor's degree - Cyber Hankuk University of Foreign Studies
Experience
Years of experience: 8. Registered at ProZ.com: Feb 2020. Became a member: May 2022.
Summary of Qualifications • A native Korean • A professional linguist in the translation of English, Japanese, and Korean • Majored in English Translation & Interpretation, and minored in Japanese Translation & Interpretation and Fashion Design • Gained specialized experience for topics and subjects related to cinema, films, TV shows, dramas, cosmetics, beauty, textiles, fashion, house flipping, Interior, business, patent, and general. • Language Pair: English->Korean, Japanese->Korean
Specializing in: Beauty/cosmetics (Skincare, makeup, hair, nail, devices, etc.) Fashion (SPA fashion, Personal luxury, and Textile, etc.) Mom & Baby (Maternity and Baby products) Interior (House flipping, Interior products) Religion (Christianity) Physical training (Home fitness, Weight training) Game (Mobile or PC rhythm game) Movie/TV show (Subtitling, Synopsis & Production notes) Pet (Dog products) Tattoo & Piercing (Silver accessory, Piercing, and Tatoo)
Computer skills Windows 10, MS Office 365 (Word, PowerPoint, Excel)
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